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扣非净利增速A股第一，，，，，，，，非凡国际锂业何以实现3181倍增添？？？？？

泉源：21世纪经济报道作者：董鹏宣布日期：2026年08月26日

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非凡国际锂业，，，，，，，，提供一份教科书式的周期股业绩反弹样本。。。。。。

8月27日晚间，，，，，，，，非凡国际锂业宣布半年报。。。。。。当期，，，，，，，，公司实现营收122.42亿元，，，，，，，，同比增添153.32%，，，，，，，，归母净利润达42.42亿元，，，，，，，，较上年同期增添4925.46%。。。。。。

扣非后净利润为42亿元，，，，，，，，其增速抵达318054.9%，，，，，，，，位居已经披露半年报的A股公司第一位。。。。。。

惊人利润增速的背后，，，，，，，，是非凡国际锂业上年同期较低的利润基数，，，，，，，，与今年锂行业景心胸提升对公司主营营业带来的系统性拉动。。。。。。

一方面，，，，，，，，上半年锂价的反弹，，，，，，，，发动公司锂精矿、锂盐产品毛利率和利润规模增添；；；；；另一方面，，，，，，，，还刺激非凡国际锂业投资收益（以联营企业智利SQM公司为主）显着增厚，，，，，，，，从而进一步放大了公司的盈利弹性。。。。。。

接下来，，，，，，，，随着公司利润基数的逐步抬高，，，，，，，，非凡国际锂业整体盈利增速将逐步趋于正常�；；；；�。。。。。

3181倍增添怎样实现？？？？？

“低基数、高增添，，，，，，，，是上半年矿石提锂企业的业绩共性。。。。。。”本报今年7月曾报道指出。。。。。。

阻止8月28日，，，，，，，，已经披露的20余家锂业公司归母净利润平均增幅抵达442.67%，，，，，，，，天华新能、中矿资源等多家矿石提锂企业增幅凌驾1000%。。。。。。

其中，，，，，，，，非凡国际锂业自身更低的业绩基数、更高的营业集中度和盈利弹性，，，，，，，，使得公司账面利润增速体现得尤为夸张。。。。。。

数据显示，，，，，，，，2025年上半年，，，，，，，，非凡国际锂业归母净利润为8441万元，，，，，，，，扣除非经常性损益后的净利润更是仅有132万元，，，，，，，，利润基数无限趋近于零。。。。。。

上述利润数据，，，，，，，，仅仅强于公司泛起亏损的2020年、2024年，，，，，，，，处于公司近十年的业绩次低点，，，，，，，，这成为了公司今年能够实现利润暴增的前置条件。。。。。。

另一个须要条件，，，，，，，，则是非凡国际锂业极高的营业集中度与上半年行业景心胸提升对公司盈利带来的系统性拉动。。。。。。

与向下游电池延伸的赣锋锂业，，，，，，，，兼具钾、锂营业的盐湖股份差别，，，，，，，，非凡国际锂业现有并表营业所有集中在工业链上游的锂矿和锂盐。。。。。。

这一营业结构决议了，，，，，，，，在行业上行周期公司可以赚取更多利润，，，，，，，，现在年上半年锂价便泛起了显着上涨。。。。。。

凭证半年报，，，，，，，，年头碳酸锂期货主力合约自12万元/吨周围启动上行；；；；；5月在供应扰动与下游需求预期升温的配合推动下，，，，，，，，盘中一度突破20万元/吨。。。。。。随后，，，，，，，，随着下游采购转向刚需、库存去化缺乏预期，，，，，，，，叠加广期所注册仓单增添、供应恢复预期升温，，，，，，，，期货价钱率先回调，，，，，，，，跌幅大于现货，，，，，，，，阶段性泛起现货升水名堂。。。。。。

“总体来看，，，，，，，，2026年上半年锂精矿价钱中枢较2025年同期显著抬升，，，，，，，，同比涨幅高于同期碳酸锂价钱涨幅。。。。。。”非凡国际锂业在半年报中指出。。。。。。

锂价上行配景下，，，，，，，，非凡国际锂业的主营营业收入、利润率与利润规模迅速增添。。。。。。上半年，，，，，，，，公司锂矿、锂盐营收增幅均凌驾100%，，，，，，，，显著高于营业本钱增幅，，，，，，，，并发动公司利润率显着提升。。。。。。

相关数据显示，，，，，，，，非凡国际锂业锂矿产品毛利率增添19.96个百分点至74.19%，，，，，，，，锂盐产品毛利率增添31.77个百分点至57.35%，，，，，，，，锂矿、锂盐产品毛利润较上年同期划分增添25亿元和34.5亿元。。。。。。

上述两大主营产品，，，，，，，，合计为非凡国际锂业增添毛利润近60亿元。。。。。。

别的，，，，，，，，行业景心胸的提升还通过来自智利SQM公司的投资收益，，，，，，，，间接增厚了非凡国际锂业的报表利润。。。。。。

作为全球规模最大的盐湖提锂企业，，，，，，，，SQM公司上半年净利润折合人民币70.91亿元。。。。。。受此影响，，，，，，，，持有后者21.9%权益的非凡国际锂业，，，，，，，，当期确认投资收益大幅增至14亿元。。。。。。

与2025年上半年相比，，，，，，，，上述投资收益又为非凡国际锂业孝顺了13亿元的利润增量。。。。。。

不难看出，，，，，，，，非凡国际锂业上半年夸张的盈利增速，，，，，，，，是建设在过往利润低基数、公司自身高盈利弹性基础上的，，，，，，，，其他公司很难复制。。。。。。

下半年增速或回归常态

非凡国际锂业扣非后净利润3181倍的增幅，，，，，，，，只是一次无意泛起的极端数据，，，，，，，，接下来公司的利润变换幅度将逐步趋于正常�；；；；�。。。。。

首先，，，，，，，，从历史利润基数走势来看，，，，，，，，2025年二季度为非凡国际锂业年内利润低点，，，，，，，，三季度最先公司单季度利润逐步走高，，，，，，，，由二季度的亏损0.2亿元转为盈利0.95亿元，，，，，，，，并一直提升至2025年四序度的2.83亿元。。。。。。

其次，，，，，，，，今年7月以来，，，，，，，，受到江西相关锂矿项目复产取得希望，，，，，，，，以及部分外洋矿山释放复产扩产信号、入口锂精矿陆续到港等多方面因素影响，，，，，，，，市场对后续供应增添的预期进一步增强，，，，，，，，锂价阶段性走弱。。。。。。

凭证Wind统计，，，，，，，，今年二季度，，，，，，，，海内电池级碳酸锂现货平均价抵达17.19万元/吨，，，，，，，，三季度（阻止8月28日）该样本价钱回落至15.11万元/吨周围。。。。。。

在利润基数走高、锂价环比回落的配景下，，，，，，，，预计非凡国际锂业下半年将难以继续坚持前述夸张的利润增速。。。。。。

其他影响公司盈利的变量，，，，，，，，则包括非凡国际锂业自身产销规模的增添与中恒久更多新产品的落地，，，，，，，，好比处于产能爬坡阶段的格林布什三期项目、江苏氢氧化锂项目等。。。。。。

凭证半年报，，，，，，，，格林布什锂矿现有五座锂精矿选矿厂，，，，，，，，锂精矿建成产能合计约214万吨/年。。。。。。第三期化学级锂精矿工厂于今年1月末产出首批达标化学级锂精矿。。。。。。非凡国际锂业预计，，，，，，，，该项目将于年内完成产能爬坡。。。。。。

公司位于张家港的3万吨/年氢氧化锂生产线，，，，，，，，现在已经柔性调剂切换生产碳酸锂，，，，，，，，该生产线也处于产能爬坡阶段。。。。。。

下半年，，，，，，，，随着上述产能的逐步释放，，，，，，，，非凡国际锂业的锂矿、锂盐产量保存进一步增添空间，，，，，，，，这在一定水平上可以对冲三季度碳酸锂均价回落的影响。。。。。。

半年报披露后，，，，，，，，部分卖方机构给出的非凡国际锂业整年归母净利润预期值亦坚持在84亿元左右，，，，，，，，预计下半年盈利情形与上半年基本持平。。。。。。

别的，，，，，，，，与2025年半年报相比，，，，，，，，非凡国际锂业在主要产品先容中还新增了硫化锂、硅铝微粉、锂渣基玄武岩纤维质料、超薄锂带，，，，，，，，其中硫化锂、超薄锂带为固态电池的主要质料。。。。。。

“年产50吨硫化锂中试项目已于2025年9月在四川眉山落地动工，，，，，，，，预计将于2026年下半年完工。。。。。。”非凡国际锂业先容，，，，，，，，阻止现在，，，，，，，，公司已向海内外30多家客户提供硫化锂样品。。。。。。

上述项目建成后，，，，，，，，所产出的硫化锂产品将主要用作硫化物固态电解质的焦点前驱质料，，，，，，，，服务固态电池手艺蹊径工业化生长。。。。。。

上述新产品，，，，，，，，短期内虽然无法对非凡国际锂业盈利形成显着拉动，，，，，，，，却是公司面向下一代锂电手艺必不可少的工业结构。。。。。。

（作者：董鹏编辑：张星）

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